发布日期：2024-04-04 06:24    点击次数：61

（原标题：东吴期货投资策略早参20220729）

股指期货：

周四三大指数冲高回落，两市成交额重回万亿元。个股超2900家高潮，收获效应较好。板块继续轮动，消费电子领涨。28日政事局会议行将召开，会议强调保执经济运行在合理区间，力图已毕最佳效力，淡化了经济增长主张。现时外洋风险加重，国内经济复苏放心，阛阓合座情谊较为严慎，指数预测延续颤动走势。操作上冷漠暂时保执不雅望。

螺卷：

钢材盘面近期也有了清爽回升，一方面加息靴子落地，另一方面钢材近期去库速率较快，尤其螺纹，阛阓投契需求也在好转。短期阛阓情谊照旧偏多，在产量莫得大幅加多前防守颤动偏强走势。

铁矿：

钢联的数据生铁周度产量仍不才降，247家钢厂日均生铁产量213万吨，略低于预期，不外基本也处于近期低点，跟着钢价回升，生铁产量有望放心回升。近期矿价有清爽反弹，继续高潮驱动需关心钢材需求能否好转，短期钢材联结去库后阛阓预期转好，盘面短期有望延续强势，操作上冷漠多单继续执有。

双焦：

跟着钢材价钱高潮，钢厂利润收复，前期走钢厂减产的负响应开动放心消化，钢厂有复产预期因此低库存的焦煤开动大幅反弹。现在焦煤下流依然大幅去库，库存累在上游，一朝预期更始下流积极买货，焦煤价钱有望短期走强。焦炭方面，焦炭第五轮提降落地后，口岸买卖集港照旧有了利润，焦企利润大幅收缩后短期跟着情谊好转也有望放心反弹，短期有望保执偏强走势。

双硅：

钢厂复产音讯束缚，昨日钢联库存数据降库较多，需求有所改善，重复好意思联储加息莫得超预期施展，阛阓对巨额商品有所好转。昨日巨额商品普涨，可是从本身登程，硅锰基本面仍旧残障，硅铁相对更强，多硅铁空硅锰可继续执有。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油小幅回落，因好意思国GDP数据欠安对消了此前EIA周度证明注解带来的利好。EIA周度阐清爽示原油库存减少450万桶，跳动预期的减少100万桶；汽油库存减少330万桶，跳动预期的减少90万桶，且汽油表不雅需求环比大幅反弹。此外阛阓预测沙特或上调9月对亚洲阛阓官方售价至历史新高，OPEC+音讯东说念主士称9月其石油供应将防守分解或略有提高。

沥青：

7月第4周沥青产业数据领会沥青安装开工率进一步走高至38.3%，开工率束缚走高是由于近期国内沥青利润照旧反超燃料油利润，真金不怕火厂纷纷贵重安装场所。不外8月跟着名堂加多以及天气改善，需求或略有起色。近期原油涨跌互现，沥青短线氛围稍稍偏多。

LPG：

盘面受原油端带动走强使得基差收窄，近期入口到岸合座防守增量，但深加工需求环比走弱。现在国产气供给小幅回落，需求端以稳为主，后续若入口量同步缩减，则国内弱均衡下现货价钱高位有望延续。国际阛阓好意思国防守低库存，而国内醚后溢价偏高，因循对旺季行情信心，预测短期PG盘面以区间窄幅波动为主。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约放量增仓，大幅高潮3.67%，报收2571元/吨。夜盘高开高走，颤动高潮3.00%，报收2577元/吨。音讯面上，南京诚志二期（60万吨）MTO安装重启收复中，伊朗kimiya和Fanavaran两套揣度265万吨甲醇安装因利润与运力问题泊车，马油两套242万吨安装再度泊车。本周甲醇安装寰宇和西北开工率下降，原料端煤制平和制甲醇开工率亦有所下滑，合座上甲醇国内供应端减少4.17万吨。MTO安装开工率和传统下流加权开工率下降，新兴需乞降传统需求甲醇消费量揣度减少1.51万吨，本周甲醇供需双减，供应减量较多。江苏主力库区和非主力库区提货量权贵下降，南京等地汇注到港卸货，本周口岸库存权贵高潮。在供应减量和口岸两套烯烃的总结以及入口量大幅缩减的预期因循下，甲醇供减需增的基本面有转好预期，短期内甲醇防守偏强走势，可逢回调作念多。但仍要关心到港节律和煤价的变化情况，严防伊朗安装超预期收复导致到港量偏多和煤价大幅下落带来老本垮塌的风险。

PVC：

建材品种出现清爽反弹，PVC期货价钱反弹至6950隔邻。现时09合约快速反弹主要与减仓酌量，从基本面来看，现在下流库存低位，在价钱回暖的情况下，终局有一定的补库能源。社会库存环比略有去化，但相对来说，订单改善力度不彊的情况下，PVC价钱高潮空间受限，关心上方7000关隘阻力情况。

4.有色金属

沪铜：

需求预期改善，铜价延续反弹。周四伦铜收涨1.10%；沪铜主力09合约日盘收涨2.74%，夜盘收跌0.48%。中国推出更多稳增长步调，需求预期改善。中央政事局会议：用足用好计策器具箱，保交楼、稳民生，鼓吹平台经济范例健康执续发展，汇注推出一批“绿灯”投资案例。近期国内下流逢低买入，社会库存执续下滑，现货阛阓供应趋紧。好意思联储加息靴子落地，阛阓风险偏好回升。但外洋阛阓对寰球经济阑珊的担忧延续，压制铜价反弹空间。好意思国经济堕入技巧性阑珊，二季度内容GDP年化季环比初值-0.9%。欧元区经济信心创17个月最低。关心好意思国6月个东说念主支拨月率。操作冷漠：不雅望。

沪铝：

需求预期好转，铝价小张，7月28日沪铝主力08合约日盘收涨3.74%，夜盘收跌0.13%；LME收涨1.61%。周四国内电解铝社会库存67.1万吨，较周一执平。本周铝下流开工率继续下滑0.2个百分点，现时下流订单较为清淡。国内复产计较仍有序进行，供应饱和的压力仍存，基本面偏弱，难给以铝价有劲因循，短期内铝价将围绕平均老本线颤动运行，反弹乏力；中弥远望，供需偏弱步地已定，冷漠逢高作念空策略为主。继续关心下流消费复苏情况。继续关心国际能源价钱及俄乌阵势变动。

沪锌：

7月28日沪锌主力2209合约收于23610元/吨，涨幅3.83%，夜盘涨2.80%，报23705元/吨，LME锌涨4.78%，报3176.5好意思元/吨。总体上宏不雅的不细目性暂时放松，阛阓情谊继续相易，能源问题执续发酵，国内基本面无进一步改善，朝上能源不足，反弹空间或有限，后续仍需关心欧洲能源问题，警惕阛阓情谊变化。

沪铅：

7月28日沪铅主力2209合约收于15305元/吨，涨幅0.72%，夜盘跌0.10%，报15220元/吨，LME铅跌0.20%，报2006.0好意思元/吨。总体上，供应端基本维稳，下流铅蓄消费继续回暖但离旺季仍有距离，原再价差偏高，铅价上方压力较大，不宜追多，关心下流消费后续改善情况。

5.农居品与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类延续涨势，好意思豆收出5连阳，好意思豆油则大涨6.4%。这波好意思豆及好意思豆油大幅反弹主要原因仍然是好意思豆主产区碰到干热天气进而激发天气炒作，而好意思联储加息落地之后金融阛阓合座氛围转暖也对油脂起到煽风燃烧的作用。受此影响，国内油脂在最近两日也大幅反弹，尤其是较为活跃的棕榈油反弹力度较大。短期来看，油脂本身基本面偏空的影响被宏不雅氛围和好意思豆的天气炒作所障翳，但弥远来看油脂走势如故会总结基本面。操作上，棕榈油暂时防守不雅望，豆油可多单入场，止损9550，此前多豆油空棕榈油套利继续执有，止盈价差1300。

豆粕/菜粕：

预期本周降雨改善干旱天气，但合座天气仍然预测保执高温少雨的情景。若受到严重的干旱影响，或将有所反弹、但结合宏不雅身分，好意思豆及豆粕照旧开启下落趋势。操作上冷漠，七八月份，反弹趁势作念多，恭候拐点阐明后，再作念空。风险点：耕作环节期的天气变化；9月飓风对口岸变成的影响；宏不雅身分风险。

玉米：

短期，俄乌出口契约利空小麦和玉米。现在玉米期价已接近老本价钱，或超跌反弹。操作上冷漠轻仓作念多。

白糖：

白糖期货此前受好意思联储加息等宏不雅层面身分影响执续下落,主力SR2209合约一度大幅贴水于现货, 因现时仍处于国内食糖去库期重复三季度有需求旺季预期,集团策略仍以挺价为主,盘面的低估值进步产业资金盘面接货意愿,受此影响09合约在近几个交游日大幅反弹,而阛阓对下榨季寰球食糖供需转为饱和预期较强，行为下榨季合约的SR2301、SR2305执续承压，郑糖期货盘面呈现近强远弱的步地,操作上冷漠近远月合约正套操作。

鸡蛋：

供应端，上半年国内蛋鸡产能自低位执续回升，但受制于饲料老本大幅攀升，孳生主体在二季度补栏偏严慎，合座补栏量水平偏低，这或将导致三季度国内新开产蛋鸡数目下降，重复中秋前后将迎来淘汰鸡出栏岑岭，下半年国内蛋鸡产能或将由升转降。需求端，跟着南边各省市已接踵出梅，食物厂需求加多，下流走货加速，运动设施库存降至低位，重复中秋前备货旺季也将放心启动，合座需求向好。老本端：本年度蛋鸡饲料老本大幅攀升，现时孳生利润处于年内低位，下半年预测蛋鸡孳生利润将获得清爽招引。主不雅不雅点：详细以上分析，咱们合计鸡蛋供需面将放心趋紧，下半年蛋价合座以看涨为主，不外鉴于鸡蛋期货期现总结的特色，期货操作层面咱们冷漠废弃2209合约，以逢回调作念多2301合约的策略为主。

生猪：

因前期毛猪价钱执续高潮，而夏令终局对猪肉需求偏淡，上游毛猪价钱高潮无法灵验传导到下流白条阛阓，导致孳生端执续升天，近几周屠企宰杀量执续下降，重复关系部门近期针对猪价经常发声，上游孳生端出栏意愿有所增强，猪价骄傲位回落，咱们合计现时阛阓处于凹凸游博弈的进程中，短期猪价或将干预颤动步地，可是从中弥远角度看，当年两三个月国内猪肉供应量仍处于下降趋势中，9月份之后国内又将放心干预猪肉消费旺季，猪价在回相易理后有时率仍将防守偏强走势。

苹果：

昨日苹果窄幅颤动。现在仍是交游开秤价预期。从基本面来看，放抄本周周四，寰宇冷库库存量为112.75万吨，单周去库量13.12万吨，环比镌汰2.2万吨，诚然近期产区看货较多，但成交量未清爽放量，不足阛阓预期，价钱暂时防守分解。早熟果价钱合座分解，收购积极性考究，对高开秤预期仍有因循。短期看暂时短少清爽高潮和下落驱动，高位颤动为主，要是给出较好点位轻仓作念多参与。

红枣仍然防守弱施行强预期的步地。现在旧枣仍然处于弱施行的阵势，季节性淡季需求较弱，仓单压力诚然跟着仓单点价数目较大缓解较多，但压力仍存，因此09预测防守残障颤动。近期阛阓焦点主要在新枣产量预期上。新枣现在坐果基本面完成，合座看产量较客岁有清爽收复，但较平终年份仍或出现一定减产（10-15%）。前一产季减产迢遥销耗结转库存，新产季结转库存为镌汰预期，重复一定减产预期，01合约盘面存在一定因循。7月中下旬产区仍有高温预期，关心天气影响。可背靠11000逢低轻仓作念多01。

新产季花生减种预期明确，中国花生网评估新产季花生减种幅度18.7%，面积大减情况下不错说新产季花分娩量下降预期明确。近期产区局部坐果率低或导致单产下降，强化阛阓对产量担忧，且近期产区多地降雨资金作念多意愿强。后期来看，本年减种较多以及播撒推迟8月份春花生上市较少，而当期下流濒临中秋备货需求，仍有因循。但油厂具有较高订价权，油厂库存偏高，经济预期悲不雅以及油脂偏弱情况下，下流油厂对高价油料米的收购积极性不细目。严慎乐不雅。